Trends in der IKT-Industrie 2027+

Zusammenfassung: China dominiert Abbau und Raffination von Gallium, Germanium, Antimon, Graphit und Seltenen Erden und nutzt Exportlizenzen inzwischen als Verhandlungshebel. In Handelsgesprächen gewährte Pausen lassen sich kurzfristig widerrufen, wodurch der Zugang zu Mineralien zu einem wiederkehrenden Versorgungsschock für Chip-, Telekommunikations- und Elektronikhersteller wird.

Aktuelle Situation: China produziert rund 94 % des weltweiten Galliums und dominiert die Raffination von Germanium, Antimon, Graphit und Seltenen Erden. Im November 2025 setzte Peking nach dem Treffen von Trump und Xi in Busan sein Exportverbot für Gallium, Germanium und Antimon in die USA bis zum 27. November 2026 aus und pausierte die im Oktober 2025 angekündigten Kontrollen für Seltene Erden. Die Metalle bleiben auf Chinas Dual-Use-Liste, sodass jede Lieferung weiterhin eine Lizenz benötigt, und im Januar 2026 verhängte China neue Dual-Use-Kontrollen für mittlere und schwere Seltene Erden, die sich gegen Japan richten.

Erwartete Entwicklung: Die Aussetzung endet am 27. November 2026. Danach unterliegen Gallium, Germanium und mehrere Seltene Erden wieder einer US-spezifischen Lizenzpflicht, es sei denn, Peking verlängert sie. Bis 2028 finanzieren westliche Regierungen Lagerbestände, Recycling und Raffination außerhalb Chinas, während Chiphersteller Materialien doppelt beschaffen und Designs anpassen, um ihr Risiko zu senken. Jede neue Runde westlicher Chip-Exportkontrollen birgt das Risiko einer Gegenreaktion bei Mineralien.

Herausforderungen: Der Aufbau von Raffineriekapazität außerhalb Chinas dauert Jahre und kämpft mit Kostennachteilen und Hürden bei Umweltgenehmigungen. Bei schweren Seltenen Erden bestehen bis 2027 akute Engpässe. Unternehmen fällt es schwer, ihr Risiko jenseits der direkten Zulieferer zu erfassen.

Zeit bis zur Marktwirkung: 0-2 Jahre

Potenzielle Wirkung: Sehr hoch

STEEP-Segment: Politisch

Entwicklung in diesem Jahr: Neu

Zusammenfassung: Die USA, Europa und Asien investieren Hunderte Milliarden in eigene Chipkapazität, während die Leading-Edge-Fertigung in Taiwan konzentriert bleibt. Europas Ziel von 20 % Marktanteil hat sich als unerreichbar erwiesen, und die Politik verschiebt sich von der Subventionierung von Fabs hin zu Nachfragesicherung, Notfallbefugnissen und gezielt akzeptierten Abhängigkeiten.

Aktuelle Situation: Europas Chips Act von 2023 mobilisierte mehr als 52 Mrd. Euro an Investitionen, dennoch produziert die EU weiterhin weniger als 10 % der weltweiten Halbleiter und bezieht mehr als 90 % ihrer modernsten Chips aus Taiwan. Eine Prüfung vom April 2026 ergab, dass das Ziel von 20 % Marktanteil für 2030 um etwa die Hälfte verfehlt wird, nachdem Intel seine geplanten Fabs in Deutschland gestrichen hat. Am 3. Juni 2026 schlug die Kommission einen Chips Act 2.0 vor, der KI-Chips priorisiert, Genehmigungen für strategische Investitionen beschleunigt und Brüssel Notfallbefugnisse gibt, um Chipaufträge bei Engpässen neu zu priorisieren.

Erwartete Entwicklung: Bis 2030 konzentrieren sich Souveränitätsstrategien auf verteidigungsfähige Nischen: Europa auf Fertigungsanlagen, Leistungshalbleiter und Automobilchips, die USA auf Leading-Edge-Logik, die TSMC und Intel auf amerikanischem Boden fertigen. Regierungen übernehmen Beteiligungen und sichern über die öffentliche Beschaffung die Nachfrage für heimische Fabs. Versorgungssicherheit entsteht eher durch Partnerschaften mit Verbündeten als durch vollständig heimische Lieferketten.

Herausforderungen: Gegen den Mangel an Fachkräften und Ankerkunden für neue Fabs helfen Subventionen wenig. Die Budgets für die nächste EU-Förderperiode sind unsicher. Konkurrierende nationale Programme schaffen doppelte Kapazitäten und erhöhen die Kosten.

Zeit bis zur Marktwirkung: 4-6 Jahre

Potenzielle Wirkung: Sehr hoch

STEEP-Segment: Politisch

Entwicklung in diesem Jahr: Unverändert

Zusammenfassung: KI-Rechenzentren erhöhen den Strombedarf schneller, als Netze ihn anschließen können. Die Verfügbarkeit von Strom entscheidet heute stärker als Chips oder Kapital, wo und wie schnell KI-Kapazität entsteht, und verschiebt Verhandlungsmacht zu Versorgern, Netzbetreibern und Regionen mit freier Kapazität.

Aktuelle Situation: Die IEA erwartet, dass sich der Stromverbrauch von Rechenzentren weltweit bis 2030 auf rund 945 TWh mehr als verdoppelt, etwas mehr als der gesamte heutige Stromverbrauch Japans. Morgan Stanley prognostiziert, dass die Nachfrage von US-Rechenzentren bis 2028 74 GW erreichen könnte, bei einer Lücke von rund 49 GW an verfügbarem Netzzugang. Die IEA schätzt, dass einem Fünftel der weltweiten Investitionen in Rechenzentren Verzögerungen durch Netzengpässe drohen, und die Lieferzeiten für Leistungstransformatoren sind auf rund 128 Wochen gestiegen.

Erwartete Entwicklung: Bis 2028 führen Versorger Tarife und Anschlussregeln für Großverbraucher ein, die Rechenzentren an den Kosten des Netzausbaus beteiligen, und ein flexibler Betrieb, der die Last in Spitzenzeiten reduziert, wird zur Bedingung für schnellere Anschlüsse. Kapazität wandert in Regionen mit Stromüberschuss wie die nordischen Länder, Teile des Mittleren Westens der USA und die Golfstaaten. Eigenerzeugung vor Ort und Batteriespeicher füllen die Lücke, wo Netze nicht Schritt halten.

Herausforderungen: Der Netzausbau dauert wegen Genehmigungen und Lieferketten für Transformatoren und Schaltanlagen bis zu zehn Jahre. Steigende Strompreise für Haushalte machen das Wachstum von Rechenzentren zu einem politischen Thema. Nachfrageprognosen gehen weit auseinander, was das Risiko birgt, Erzeugung für Lasten aufzubauen, die nie entstehen.

Zeit bis zur Marktwirkung: 0-2 Jahre

Potenzielle Wirkung: Sehr hoch

STEEP-Segment: Ökologisch

Entwicklung in diesem Jahr: Hochgestuft

Zusammenfassung: Chiphersteller, Cloud-Anbieter und KI-Labore finanzieren zunehmend gegenseitig ihre Käufe, über Beteiligungen, Lieferantenfinanzierung und außerbilanzielle Vehikel. Diese Struktur beschleunigt den Ausbau und bündelt Risiken, sodass ein Umsatzausfall bei einigen wenigen KI-Laboren auf Zulieferer, Kreditgeber und Rechenzentrumsentwickler durchschlagen könnte.

Aktuelle Situation: Nvidia unterzeichnete im September 2025 eine Absichtserklärung, bis zu 100 Mrd. US-Dollar in OpenAI zu investieren, gekoppelt an den Einsatz von 10 GW an Nvidia-Systemen. OpenAI vereinbarte mit Oracle einen Cloud-Vertrag über berichtete 300 Mrd. US-Dollar und plant Infrastrukturausgaben von rund 1,4 Billionen US-Dollar. S&P Global warnte, dass bis 2028 ein Drittel von Oracles Umsatz an OpenAI hängen könnte, und ein Maß für Oracles Kreditrisiko erreichte Werte wie zuletzt 2009. Im August 2026 verdoppelte sich ein Indikator für Nvidias eigenes Kreditrisiko innerhalb von drei Wochen nahezu, ausgelöst durch die Finanzierungszusagen des Unternehmens an Kunden.

Erwartete Entwicklung: Bis 2027 wird mehr Rechenzentrumskapazität über Private Credit und Zweckgesellschaften finanziert, die Schulden aus den Bilanzen der Hauptsponsoren heraushalten. Wachsen die KI-Umsätze weiter, trägt der Kreislauf den Ausbau; stocken sie, folgen überdimensionierte Kapazität, ungenutzte GPUs und angeschlagene Kreditgeber, ein Muster, das Analysten mit dem Platzen der Telekom-Glasfaserblase 2001 vergleichen. Investoren unterscheiden zunehmend zwischen profitablen Hyperscalern und hoch verschuldeten Neoclouds sowie Zulieferern, die von einem einzigen Kunden abhängen.

Herausforderungen: Undurchsichtige Strukturen erschweren Investoren und Aufsichtsbehörden die Einschätzung von Risiken. UBS weist darauf hin, dass die größten Deals leistungsabhängig und im Verhältnis zu Nvidias Umsatz moderat sind, sodass sich das Risiko auf einzelne hoch verschuldete Akteure konzentriert. Die schnelle Abschreibung von GPUs verkürzt das Zeitfenster, in dem sich die finanzierten Anlagen rentieren müssen.

Zeit bis zur Marktwirkung: 0-2 Jahre

Potenzielle Wirkung: Sehr hoch

STEEP-Segment: Ökonomisch

Entwicklung in diesem Jahr: Neu

Zusammenfassung: Wartezeiten von bis zu sieben Jahren für Netzanschlüsse treiben KI-Rechenzentren dazu, eigene Kraftwerke zu bauen, meist Gasturbinen. Das Dekarbonisierungsnarrativ des IKT-Sektors kehrt sich um, da neue fossile Kapazität für Jahrzehnte festgeschrieben wird, um den Rechenbedarf zu decken.

Aktuelle Situation: Global Energy Monitor zählte bis Mitte 2026 in den USA 189 GW an Gaskraftwerkskapazität in Entwicklung, die eigens Rechenzentren versorgen soll, fast doppelt so viel wie die 97 GW Ende 2025; allein in Texas sind 77 GW geplanter Gaskapazität direkt an Rechenzentren gebunden. Eine Analyse von Cleanview für AFP ergab rund 60 Rechenzentren, die bis in die frühen 2030er-Jahre eine eigene Stromerzeugung hinter dem Netzanschlusspunkt planen, und KI-Labore haben Verträge über mehr als 10 GW an Vor-Ort-Strom abgeschlossen. Amazon bestätigte ein Gaskraftwerk mit 7,65 GW für seinen Campus GW Ranch in Texas.

Erwartete Entwicklung: SemiAnalysis erwartet bis 2028 in den USA mehr als 40 GW an Rechenzentrumskapazität mit eigener Stromversorgung hinter dem Netzanschlusspunkt, die mehr als die Hälfte der in diesem Jahr neuen Rechenzentren versorgt. Hyperscaler bringen ihre Netto-Null-Versprechen über Grünstromzertifikate und Pilotprojekte zur CO2-Abscheidung in Einklang, eine Praxis, die institutionelle Investoren zunehmend hinterfragen. Für Rechenleistung verbranntes Gas wird bis in die 2030er-Jahre zu einem wesentlichen Treiber der Emissionen des US-Stromsektors.

Herausforderungen: Lieferzeiten von drei bis vier Jahren für Turbinen und Transformatoren begrenzen, wie schnell die Eigenerzeugung wachsen kann. Genehmigungen zur Luftreinhaltung und Widerstand vor Ort verursachen Verzögerungen. Das Risiko gestrandeter Vermögenswerte steigt, falls Effizienzgewinne oder eine Abkühlung der AI-Nachfrage den Rechenbedarf senken.

Zeit bis zur Marktwirkung: 2-4 Jahre

Potenzielle Wirkung: Hoch

STEEP-Segment: Ökologisch

Entwicklung in diesem Jahr: Neu

Zusammenfassung: KI schreibt bei den fortschrittlichsten Unternehmen bereits den Großteil des neuen Codes, und Agenten arbeiten sich von einzelnen Funktionen zu ganzen Systemen vor. Softwarearchitektur, lange die Domäne erfahrener Entwickler, wird zu einer Aufgabe, die Agenten innerhalb menschlich definierter Leitplanken übernehmen; der Engpass verschiebt sich zu Review, Tests und Governance.

Aktuelle Situation: Google gab im April 2026 an, dass rund 75 % seines neuen Codes von KI erzeugt und anschließend von Entwicklern geprüft werden, nach 25 % im Oktober 2024, und dass eine komplexe Migration durch Agenten und Entwickler gemeinsam sechsmal schneller abgeschlossen wurde als ein Jahr zuvor. Branchenumfragen schätzen, dass inzwischen 41 % des gesamten Codes von KI erzeugt werden, doch Entwickler können nach eigenen Angaben nur einen kleinen Teil ihrer Aufgaben vollständig delegieren. KI-generierter Code verursacht rund 1,7-mal so viele Probleme wie von Menschen geschriebener Code.

Erwartete Entwicklung: Zwischen 2029 und 2032 entwerfen, bauen, testen und warten Agenten vollständige Anwendungen auf Basis von Spezifikationen, einschließlich Architekturentscheidungen innerhalb von Leitplanken, die Menschen setzen. Entwicklungsteams konzentrieren sich darauf, Anforderungen zu definieren, Designs zu prüfen und die Verantwortung für Zuverlässigkeit und Sicherheit zu tragen. Die Menge an Software wächst stark, und Tests, Reviews und Governance werden zu Engpässen.

Herausforderungen: Generierter Code enthält mehr Fehler und Sicherheitslücken, und die Kapazität für Reviews ist begrenzt. Architekturentscheidungen hängen von geschäftlichem Kontext ab, der Agenten oft fehlt. Große Mengen generierten Codes erzeugen Wartungsschulden, für die jemand die Verantwortung übernehmen muss.

Zeit bis zur Marktwirkung: 4-6 Jahre

Potenzielle Wirkung: Sehr hoch

STEEP-Segment: Technologisch

Entwicklung in diesem Jahr: Hochgestuft

Zusammenfassung: Chinesische Labore wie Alibabas Qwen-Team, DeepSeek, Moonshot und Zhipu veröffentlichen leistungsfähige Modelle mit offenen Gewichten zu einem Bruchteil der Preise von Frontier-Modellen. Sie dominieren inzwischen die Downloads offener Modelle und das Token-Volumen für Routineaufgaben, begrenzen damit, was Anbieter geschlossener Modelle verlangen können, und werfen für Unternehmen Fragen zu Sicherheit und Souveränität auf.

Aktuelle Situation: Der ATOM Report von Nathan Lambert und Florian Brand dokumentiert, dass chinesische offene Modelle die US-Modelle 2025 überholt haben; Alibabas Qwen ist die meistgenutzte offene Modellfamilie und überschritt bis März 2026 eine Milliarde kumulierte Downloads auf Hugging Face. Chinesische Modelle kamen in den vergangenen zwölf Monaten auf rund 41 % der Downloads auf Hugging Face und bis Mai 2026 auf rund 61 % der auf OpenRouter verarbeiteten Tokens, während Metas Llama, zwei Jahre zuvor noch führend bei Open-Weight-Modellen, aus den Top-Rankings gefallen ist.

Erwartete Entwicklung: Bis 2028 fahren Unternehmen eine Barbell-Strategie: hochwertige geschlossene Modelle für anspruchsvolles Reasoning und günstige Open-Weight-Modelle für Aufgaben mit hohem Volumen. Die Tokenpreise für Routineaufgaben sinken weiter, was die Margen von API-Anbietern drückt und den Wert zu Anwendungen, proprietären Daten und Vertrieb verlagert. Politik in den USA und der EU diskutiert Beschränkungen für Modelle chinesischer Herkunft in kritischen Sektoren.

Herausforderungen: Chinesische Gesetze zur Datenweitergabe und mögliche versteckte Verhaltensweisen wecken in regulierten Branchen Vertrauensbedenken. Exportkontrollen für Chips könnten künftige chinesische Veröffentlichungen bremsen. Westliche Open-Weight-Modelle liegen bei den Fähigkeiten zurück, was im Niedrigpreissegment wenig Alternativen lässt.

Zeit bis zur Marktwirkung: 0-2 Jahre

Potenzielle Wirkung: Hoch

STEEP-Segment: Ökonomisch

Entwicklung in diesem Jahr: Neu

Zusammenfassung: Europa hat die Hochrisiko-Regeln des AI Act auf 2027 und 2028 verschoben, während US-Bundesstaaten KI-Gesetze schneller verabschieden, als Washington sie aushebeln kann. Unternehmen stehen vor einem Flickenteppich an Pflichten, die sich nach Rechtsraum, Branche und Risikostufe unterscheiden.

Aktuelle Situation: Im Mai 2026 einigten sich Rat und Parlament auf den KI-Teil des Digital Omnibus und verschoben die Hochrisiko-Pflichten auf den 2. Dezember 2027 für eigenständige Systeme und auf den 2. August 2028 für KI in regulierten Produkten; die Transparenzregeln nach Artikel 50 gelten weiterhin ab August 2026. In den USA richtete eine Executive Order vom 11. Dezember 2025 eine Taskforce im Justizministerium ein, die gegen KI-Gesetze der Bundesstaaten vorgehen soll, dennoch hatten bis Mitte 2026 29 Bundesstaaten 109 AI-Gesetze erlassen. Kaliforniens SB 53 zur Transparenz von Frontier-Modellen gilt seit Januar 2026, und Colorados AI Act trat am 30. Juni 2026 in Kraft.

Erwartete Entwicklung: Zwischen 2027 und 2029 treten die EU-Pflichten für Hochrisiko-KI in Kraft, und Konformitätsbewertungen werden zur Routine für KI in Personalauswahl, Kreditvergabe und kritischer Infrastruktur. In den USA entscheiden Gerichte, ob Gesetze der Bundesstaaten den Anfechtungen des Bundes standhalten, während der Kongress über einen weitreichenden Vorrang des Bundesrechts debattiert. Multinationale Unternehmen richten ihre KI-Governance an den strengsten anwendbaren Regeln aus.

Herausforderungen: Wiederholte Verschiebungen untergraben die Glaubwürdigkeit der Regulierung und die Planungssicherheit. Der Konflikt zwischen Bund und Bundesstaaten in den USA zwingt Unternehmen, Gesetze einzuhalten, die später gekippt werden könnten. Standards für das Testen und Dokumentieren von KI-Systemen sind weiterhin unvollständig.

Zeit bis zur Marktwirkung: 2-4 Jahre

Potenzielle Wirkung: Hoch

STEEP-Segment: Politisch

Entwicklung in diesem Jahr: Hochgestuft

Zusammenfassung: AI Overviews, AI Mode und Chat-Assistenten beantworten Fragen direkt und beenden die Customer Journey auf der Plattform. Verlage, Vergleichsportale und jedes Geschäft, das auf Verweise aus der organischen Suche baut, verlieren Traffic, was die werbefinanzierte Ökonomie des offenen Webs aushebelt.

Aktuelle Situation: Daten von Chartbeat zeigen, dass der Google-Suchtraffic zu Verlagen in den zwölf Monaten bis November 2025 weltweit um rund ein Drittel sank. Ein präregistriertes Feldexperiment vom April 2026 ergab, dass AI Overviews die ausgehenden organischen Klicks um 39,8 % senkten und Zero-Click-Suchen um 34,5 % erhöhten. In Großbritannien maß die Association of Online Publishers einen Rückgang der Google-Verweise um 7,1 % innerhalb eines Quartals, bei Ratgeberinhalten um mehr als 20 %.

Erwartete Entwicklung: Vom Reuters Institute befragte Verlage erwarten, dass ihr Suchtraffic innerhalb von drei Jahren um durchschnittlich weitere 43 % sinkt. Sichtbarkeit in KI-Antworten löst das Ranking als wichtigste Kennzahl ab, und Rechteinhaber setzen verstärkt auf Lizenzen, Paywalls, direkte Zielgruppen und kostenpflichtigen Zugang für KI-Crawler. Kleinere Verlage ohne Verhandlungsmacht bei Lizenzen fusionieren oder steigen aus.

Herausforderungen: Verweise von ChatGPT und anderen Assistenten machen nur einen winzigen Anteil des Traffics aus und bleiben weit hinter dem Suchvolumen zurück. Wer KI-Zusammenfassungen ausschließt, riskiert, die Sichtbarkeit in der Suche ganz zu verlieren, was Plattformen Macht über Verlage gibt. Wettbewerbsbehörden beginnen erst zu prüfen, ob KI-Antworten die Dominanz in der Suche ausweiten.

Zeit bis zur Marktwirkung: 0-2 Jahre

Potenzielle Wirkung: Sehr hoch

STEEP-Segment: Ökonomisch

Entwicklung in diesem Jahr: Neu

Zusammenfassung: Generative KI ermöglicht es jedem, Musik, Videos und Texte nahezu kostenlos zu veröffentlichen, und synthetische Uploads erreichen auf manchen Plattformen bereits das Volumen menschlicher Inhalte. Das meiste davon erzielt wenig echte Aufmerksamkeit, aber viel Betrug, weshalb Plattformen vom Verbreiten aller Inhalte zum Filtern, Kennzeichnen und Demonetisieren maschinell erzeugter Inhalte übergehen.

Aktuelle Situation: Deezer erhielt im Juni 2026 rund 90.000 vollständig KI-generierte Tracks pro Tag, zu Spitzenzeiten mehr als die Hälfte aller täglichen Uploads, nach rund 10.000 pro Tag im Januar 2025. Diese Tracks machen nur 1 bis 3 % der Streams aus, und bis zu 85 % dieser Streams waren 2025 betrügerisch und wurden demonetisiert. Deezer entfernt KI-Tracks aus algorithmischen Empfehlungen und redaktionellen Playlists, und Tidal hat KI-Audio vollständig demonetisiert.

Erwartete Entwicklung: Bis 2028 kennzeichnen Plattformen synthetische Inhalte standardmäßig, begrenzen Uploads und lenken Lizenz- und Werbeerlöse zu verifizierten menschlichen Kreativen. Empfehlungssysteme gewichten Herkunft und Qualität des Engagements stärker als Volumen. Es entsteht ein Premiummarkt für Inhalte, die als menschengemacht zertifiziert sind, während KI-gestützte Produktion für professionelle Kreative zum Standard wird.

Herausforderungen: Die Erkennung wird schwieriger, je besser generierte Inhalte werden. Die Grenze zwischen vollständig KI-generierten und KI-gestützten Werken ist umstritten. Kleineren Plattformen fehlen die Ressourcen, um in großem Maßstab zu filtern.

Zeit bis zur Marktwirkung: 0-2 Jahre

Potenzielle Wirkung: Hoch

STEEP-Segment: Ökonomisch

Entwicklung in diesem Jahr: Hochgestuft

Zusammenfassung: Netzbetreiber, die sich an den 5G-Investitionen verhoben haben, fordern, dass 6G als Weiterentwicklung bestehender Netze kommt. Der erste 6G-Standard wird 2029 fertig, kommerzielle Starts folgen um 2030, und frühe Einführungen in bestehenden Frequenzbändern stützen sich auf Software-Upgrades, mit KI-nativem Netzbetrieb als wichtigstem Verkaufsargument.

Aktuelle Situation: Auf seiner Plenarsitzung im Juni 2026 legte 3GPP den Zeitplan von Release 21 für den ersten 6G-Standard fest: Genehmigung des Work Items im März 2027, funktionale Freezes Ende 2028 und der finale Code Freeze im März 2029, geliefert als ein einziges Release. Netzbetreiber in der NGMN-Allianz fordern, dass sich 6G als Software-Upgrade einführen lässt, ohne grundsätzlich neue Hardware zu erfordern, und 3GPP einigte sich darauf, die Kanalcodes von 5G weitgehend wiederzuverwenden. Qualcomm weist darauf hin, dass 6G in bestehenden Bändern per Software-Upgrade möglich ist, während neue Frequenzen eine Weiterentwicklung der Hardware erfordern.

Erwartete Entwicklung: Kommerzielle 6G-Starts beginnen um 2030 in den USA, China, Japan und Korea; Europa folgt, sobald die Frequenzen der WRC-27 verfügbar sind. Der Mehrwert entsteht eher durch KI-nativen Netzbetrieb, integrierte Sensorik, Satellitenintegration und höhere spektrale Effizienz als durch Spitzengeschwindigkeiten. Netzbetreiber führen 6G schrittweise per Software auf 5G-Advanced-Ausrüstung ein, was das Umsatzwachstum der Netzwerkausrüster begrenzt.

Herausforderungen: Netzbetreibern fehlt ein klarer Business Case jenseits von Effizienzgewinnen. Das obere Mittelband muss rechtzeitig freigeräumt und versteigert werden. Geopolitische Spaltungen bei Herstellern und Standards könnten das Ökosystem fragmentieren.

Zeit bis zur Marktwirkung: 6-8 Jahre

Potenzielle Wirkung: Hoch

STEEP-Segment: Technologisch

Entwicklung in diesem Jahr: Herabgestuft

Zusammenfassung: KI-Agenten gehen von der Produktsuche zur Ausführung von Zahlungen über, da Kartennetzwerke, Zahlungsdienstleister und KI-Plattformen tokenisierte Infrastrukturen aufbauen, mit denen Software Käufe im Auftrag von Kunden abschließt. Wer den Agenten kontrolliert, kontrolliert die Produktauswahl, und das verlagert Marge und Kundenzugang von den Shops der Händler zu KI-Plattformen und Zahlungsnetzwerken.

Aktuelle Situation: Kartennetzwerke und KI-Plattformen haben 2025 und 2026 die Infrastruktur für von Agenten ausgelöste Zahlungen aufgebaut. Visa und mehr als zehn Partner stellten im Oktober 2025 das Trusted Agent Protocol vor, mit dem Händler legitime KI-Agenten von schädlichen Bots unterscheiden können, OpenAI und Stripe starteten das Agentic Commerce Protocol, und im Dezember 2025 meldeten Visa und Partner abgeschlossene sichere Transaktionen durch Agenten als Vorstufe zur breiten Einführung 2026. Das Volumen ist noch klein: Juniper Research beziffert den Transaktionswert von Agentic Commerce 2026 auf 8 Mrd. US-Dollar, wobei Kartenzahlungen früh führen.

Erwartete Entwicklung: Bis 2028 wird der Agenten-Checkout zu einem Standardzahlungskanal; Netzwerke geben agentenspezifische Tokens aus, und Händler stellen Kataloge, Preise und Bestände über maschinenlesbare Schnittstellen bereit. Juniper erwartet, dass der Transaktionswert bis 2031 auf 3,5 Billionen US-Dollar steigt, und McKinsey schätzt, dass Agenten bis 2030 Konsumausgaben von 3 bis 5 Billionen US-Dollar abwickeln könnten. Händler, deren Angebote Agenten nicht auslesen können, verlieren im Moment des Kaufs an Sichtbarkeit, während Zahlungsnetzwerke einen neuen Kontrollpunkt darüber gewinnen, welche Agenten Transaktionen ausführen dürfen.

Herausforderungen: Die Haftung für fehlerhafte oder nicht autorisierte Käufe durch Agenten ist ungeklärt, und Reklamationsprozesse wurden für menschliche Käufer entworfen. Konkurrierende Protokolle von OpenAI, Google, Visa und Mastercard zersplittern den Integrationsaufwand für Händler. Zahlungsexperten erwarten eine flachere Adoptionskurve als die Prognosen der Anbieter, weil Agenten vor allem bestehende Käufe umleiten, und das Vertrauen der Verbraucher bleibt die größte Hürde.

Zeit bis zur Marktwirkung: 0-2 Jahre

Potenzielle Wirkung: Sehr hoch

STEEP-Segment: Ökonomisch

Entwicklung in diesem Jahr: Neu

Zusammenfassung: Die USA und die EU haben die Zollbefreiungen für Pakete mit geringem Wert abgeschafft, die Lücke, die Shein, Temu und AliExpress groß gemacht hat. Der grenzüberschreitende E-Commerce verlagert sich von Millionen direkter Pakete zu Sammelimporten und lokalen Lagern, wodurch der Preisabstand zu heimischen Händlern schrumpft.

Aktuelle Situation: Die USA beendeten Ende August 2025 ihre De-minimis-Ausnahme von 800 US-Dollar für alle Importe. Am 1. Juli 2026 ersetzte die EU ihre Zollfreigrenze von 150 Euro durch einen pauschalen Zoll von 3 Euro je Warenkategorie auf Pakete mit geringem Wert, nachdem 2024 4,6 Milliarden solcher Pakete in die EU gelangt waren, mehr als 90 % davon aus China; ab November 2026 ist zusätzlich eine Bearbeitungsgebühr von rund 2 Euro je Paket geplant. Im Juli 2026 sanken Chinas E-Commerce-Exporte kleiner Pakete nach Europa um 25 % gegenüber dem Vorjahr, und französische Transaktionsdaten zeigten bei Temu einen Rückgang von 50 % gegenüber Juni.

Erwartete Entwicklung: Ab dem 1. Juli 2028 ersetzen die neue EU-Zollbehörde und ihr Datenhub die Pauschale durch kategoriespezifische Zölle ab dem ersten Euro. Plattformen verlagern Bestände in europäische Lager und werden damit zu klassischen Importeuren, für die Produktsicherheits- und Steuerregeln gelten. Die Logistikströme verschieben sich von Luftfrachtpaketen zu Seefracht und Sammelsendungen.

Herausforderungen: Durch Lager in der EU behalten Plattformen einen großen Teil ihres Preisvorteils. Zollbehörden brauchen Datenqualität und Kapazität, um Milliarden von Zollanmeldungen zu prüfen. Höhere Kosten treffen auch Verbraucher in der EU und kleine Händler außerhalb der EU.

Zeit bis zur Marktwirkung: 0-2 Jahre

Potenzielle Wirkung: Hoch

STEEP-Segment: Politisch

Entwicklung in diesem Jahr: Hochgestuft

Zusammenfassung: Gerätegebundene Passkeys, die per Fingerabdruck oder Gesichtserkennung entsperrt werden, ersetzen Passwörter und SMS-Codes bei Login und Zahlungsbestätigung. Kartennetzwerke integrieren Passkeys in den Checkout, was Betrug und Reibung zugleich senkt und biometrische Authentifizierung im E-Commerce zur Routine macht.

Aktuelle Situation: Die FIDO Alliance schätzt, dass 2026 weltweit 5 Milliarden Passkeys im Einsatz waren, und ihre Umfrage State of Passkeys 2026 ergab, dass 75 % der Verbraucher auf mindestens einem Konto einen Passkey aktiviert haben und 49 % sie regelmäßig nutzen. Organisationen, die Passkeys einführen, berichten im Schnitt von 73 % weniger Zeit für die Anmeldung und 81 % weniger Supporttickets zum Login. Visa und Mastercard bieten beide Payment Passkeys an, Mastercard will Passwörter bis 2030 abschaffen, und mehrere Finanzaufsichten haben 2025 und 2026 begonnen, SMS-Einmalpasswörter auslaufen zu lassen.

Erwartete Entwicklung: Bis 2028 werden Passkeys in Europa und anderen Märkten zum Standard für die Authentifizierung von Online-Kartenzahlungen und ersetzen Einmalcodes in der starken Kundenauthentifizierung. Passwörter bleiben vor allem als Rückfalloption für die Kontowiederherstellung bestehen. Zahlungen, die KI-Agenten auslösen, nutzen delegierte, gerätegebundene Zugangsdaten auf Basis derselben Standards.

Herausforderungen: Die Wiederherstellung von Konten nach einem Geräteverlust bleibt eine Schwachstelle, die Angreifer ausnutzen. Händler und Banken müssen veraltete Authentifizierungssysteme modernisieren. Die plattformübergreifende Synchronisierung bindet Nutzer enger an die Ökosysteme von Apple, Google und Microsoft.

Zeit bis zur Marktwirkung: 2-4 Jahre

Potenzielle Wirkung: Hoch

STEEP-Segment: Technologisch

Entwicklung in diesem Jahr: Hochgestuft

Zu den Trends mit sehr hoher Wirkung und dem kürzesten Zeithorizont gehören der Netzanschluss als harte Grenze für KI-Kapazität, der KI-Speicherbedarf, der die Ära billiger Unterhaltungselektronik beendet, Chinas Exportkontrollen für kritische Mineralien, die Kreislauffinanzierung in der KI-Infrastruktur, KI-Shopping-Agenten im Checkout und KI-Antwortmaschinen, die dem offenen Web den Traffic entziehen. Alle sechs entfalten innerhalb von zwei Jahren eine deutliche Marktwirkung.

Ja, und der Strom bestimmt das Tempo. Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta und Oracle haben für 2026 fast 700 Mrd. US-Dollar für Rechenzentren eingeplant, und die IEA erwartet, dass sich der Stromverbrauch von Rechenzentren bis 2030 auf rund 945 TWh mehr als verdoppelt. Netzanschlüsse, Speicher und Kupfer entscheiden nun, wie schnell aus diesem Geld Kapazität wird.

Agenten gehen vom Assistieren zum Handeln im Auftrag der Nutzer über. Google erzeugt bereits rund 75 % seines neuen Codes mit KI, und Visa hat mit Partnern ein Protokoll entwickelt, mit dem KI-Agenten im Checkout bezahlen. Juniper Research erwartet, dass Agentic Commerce von 8 Mrd. US-Dollar im Jahr 2026 auf 3,5 Billionen US-Dollar bis 2031 wächst.

Die größten Risiken sind eine von KI getriebene Speicherknappheit, Chinas Exportkontrollen für Gallium, Germanium, Antimon und Seltene Erden sowie US-Zölle auf fortgeschrittene Computing-Chips. Chinas Aussetzung seines Exportverbots in die USA gilt bis zum 27. November 2026, und Europa fertigt weiterhin weniger als 10 % der weltweiten Halbleiter.